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  • 2021-10-12 发布

最新《财务管理》期末考试题及答案

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精品文档 《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1.某公司全部债务资本为100 万元,债务的平均利率为10%。当销售额为 100 万元,息税前利润为 30 万元,则其时的财务杠杆系数为( ) A.0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1 2.某企业按年利率 12%从银行借人短期款项 1000 万元,银行要求企业按 贷款总额的 15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为 ( ) A.10.43% B.12% C 13.80% D.14.12% 3.如果一笔资金的现值与将来值相等,则( ) A. 折现率为负 B.折现率一定为零 C. 折现率为正,且其值较高 D.不存在通货膨胀 4.在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股 东产生的影响是( ) A.可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值 B.提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D.增加财务杠杆,从而降低股东收益能力 5.关于折旧政策对企业财务的影响,以下说法不正确的是( ) A.折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负 精品文档 精品文档 B.采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D.折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算 6.应收账款的机会成本是指( ) A.应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况 的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项 费用 7.某一股票的市价为 20 元,该公司股票每股红利为 o.5 元,则该股票当 前市盈率为 ( ) A.10 B.20 C.30 D.40 8.关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是( ) A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资中构成组合的各证券种类越多,则该组合的总体风险 越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以其必要报酬 率也最大 D.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险减 低的速度会越来 越慢 9.A 公司只生产经营单一产品,其单位变动成本 10 元,计划销售量 1000 精品文档 精品文档 件,每件售价 15 元。如果公司想实现利润 800 元,则固定成本应控制在 ( ) A. 4200 元 B.4800 元 C. 5000 元 D.5800 元 10.如果某项目投资的净现值小于零,则可以肯定( ) A.该项目的投资收益率为负数 B.该项目的投资收益率可能为正数,但低于公司整体的加权资本 成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D.该项目的现值指数将大于 l 二、多项选择题 1.影响利率形成的因素包括( ) A. 纯利率 B.通货膨胀贴补率 C. 违约风险贴补率 D. 变现力风险贴补率 E.到期风险贴补率 2.下列各项中,属于长期借款合同一般性保护条款的有( ) A. 流动资本要求 B.限制高管人员工资及奖金支出 C. 现金性红利发放 D.资本支出限制 E.贷款的专款专用 3.企业降低经营风险的途径一般有( ) A. 增加销售量 B. 增加自有资本 C. 降低变动成本 D.增加固定成本比例 精品文档 精品文档 E.提高产品售价 4.下列中,属于随着销售变动而发生变动的报表项目主要是( ) A.应收账款 B. 存货 C. 应付账款 D.应付长期公司债券 E.股本总额 5.股东财富最大化目标这一提法是相对科学的,因为它( ) A. 揭示了股东是公司的所有者、并承担公司剩余风险这一逻辑 B.股东财富增减不完全取决于会计利润,利润与股东财富之间并 不完全相关 C. 股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益 相关者的利益最大化的满足这一前提条件 D.股东财富是可以通过有效市场机制而充分表现出来的(如股价), 因而是可量化的管理目标 E.股东财富是全体股东的财富,而不是特定股东群体(如大股东) 的财富 6.关于经营杠杆系数,当息税前利润大于OH 寸,下列说法正确的 是( ) A. 在其他因素——定时,产销量越小,经营杠杆系数越大 B.在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小 C. 当固定成本趋近于。时,经营杠杆系数趋近 1 D.当固定成本等于边际贡献时,经营杠杆系数趋近于 o E.在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越小 精品文档 精品文档 7.与企业的其他资产相比,固定资产一般具有如下特征( ) A.专用性强 B.收益能力高,风险较大 C. 价值双重存在 D.占用的资本规模较大 E. 投资时间长 8.股利无关论认为( ) A.投资人并不关心股利是否分配 B.股利支付率不影响公司的价值 C.只有股利支付率会影响公司的价值 D.投资人对股利、资本利得两者间并不存在偏好 E.在有税状态下,股利支付与否与股东个人财富是相关的 9.用于评价盈利能力的指标主要有( ) A.资产周转率 B. 净资产收益率 C. 总资产报酬率 D.资产负债率 E.权益乘数 lo。一般来说,影响长期偿债能力的因素主要有( ) A.资产整体质量越好、总资产周转性越强,则偿债能力也将越强 B. 资产结构中固定资产比例越高,长期偿债能力越强 C. 企业获利能力越弱,长期偿债能力将可能越差 D.公司资本结构政策,债务政策越稳健,长期偿债能力就可能越 强 精品文档 精品文档 E. 公司股东实力越强,则长期偿债力越强 三、判断题 1.简言之,财务管理可以看成是财务人员对公司财务活动事项的 管理。( ) 2.在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下,提高财务杠杆将 有利于提高净资产收益率。( ) 3.如果 A、B 两项目间相互独立,则选择项目 A 将意味着不得选择 项目 B。( ) 4.在资本限量决策和项目选择中,只要项目的预期内含报酬率高 于设定的加权平均资本成本,则被选项目都是可行的。( ) 5.公司实施定额股利政策时,公司股利不随公司当期利润的波动 而变动。( ) 6.公司实施股票回购时,可以减少公司发行在外股票的股数,从 而提高股票价格,并最终增加公司价值。( ) 7.在其他因素不变情况下,提高资产负债率将会提高权益乘数。 ( ) 8.在分析公司资产盈利水平时,一般要剔除因会计政策变更、税 率调整等其他因素对公司盈利性的影响。( ) 9.事实上,优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。 ( ) 10.在项目现金流估算中,不论是初始现金流量还是终结现金流量, 都应当考虑税收因素对其的影响。( ) 精品文档 精品文档 四、计算题 1.A 公司股票的贝他系数为 2.5,无风险利率为 6%,市场上所有股票的 平均报酬率为 10%。要求: (1)计算该公司股票的预期收益率。 (2)若该股票为固定成长股票,成长率为 6%,预计一年后的股利为 1.5 元,则该股票的价值为多少? (3)若股票未来 3 年股利为零成长,每年股利额为 1.5 元,预计从 第四年起转为正常增长, 增长率为 6%,则该股票的价值为多少? 2.某公司拟为某大型投资项目筹资 10 亿元。经董事会决策并报股东大会 批准后,该项目的融资方案最终确定为:(1)向银行借款 3 亿元,期限 5 年, 借款年利率为 10%;(2)上市融资,拟上市发行股票融资 7 亿元(发行 1 亿 股,每股发行价格为 7 元)。董事会在上市时,在招股说明书中明确承诺, 公司第一年末的股利为 0.1 元/股,且股利支付在未来将保持 8%的年增长 率。假定股票筹资费率为 5%,公司适用所得税率 25%。 则要求测算: (1)该银行借款的资本成本; (2)普通股的融资成本; (3)该融资方案的加权平均资本成本; (4)经测算,该项目的内含报酬率为 14%,试判断这一新增投资项 目在财务上是否可行。 精品文档 精品文档 五、计算分析题 你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营 一家健身中心,并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。该仓库的年租 金为 48000 元,每年年末支付。你估计一开始需要投入150000 元用于改造 并购置一些健身设备(残值为零)。根据你的调查,你估计潜在的会员有 500 位,年会费 500 元/人。你还需聘请 5 位教练,且人均年薪为 24000 元。 如果该项目开始盈利,且税率为 40%,假定采用直线法折旧,且项目期为 lo 年。 请根据上述计算并分析: (1)该项目的经营现金净流量; (2)该项目的回收期; (3)如果折现率为 10%,请测算该项目的净现值并说明其是否可行; (4)通过本题,总结说明在投资决策过程中需要对哪些决策参数进 行预测和判断? (已知:PVIFA(10%,10)=6.145). 精品文档 精品文档 《财务管理》试题答案及评分标准 计算题 1.答:(1)根据资本资产定价模型公式: 该公司股票的预期收益率=6%+2.5X(10%-6%)= 16% (5 分) 精品文档 精品文档 (2)根据固定成长股票的价值计算公式: 该股票价值=1.5/(16%-6%)=15(元) (5 分) (3)根据非固定成长股票的价值计算公式: 该股票价值=1.5X(P/A,16%,3)+[1.5X(1+6%)]/(16% 一 6%)X(P/S,16%,3) =1.5X 2.2459+15.9X0.6407=13.56(元) (5 分) 2.答:(1)银行借款成本=10%x(1-25%)=7.5% (4 分) (2)普通股成本=0.1/7X(1-5%)+8%=9.50% (5 分) (3)加权平均资本成本=7.5%* 3/10+9.50%x 7/10= 8.90% (4 分) (4)由于项目的内含报酬率为 14%高于加权平均资本成本, 则可认为这一项目是可行的。 (2 分) 计算分析题 (1)根据上述,可以测算出该项目经营期内的现金流量,即; 经营性现金流入:500 X 500 (1 分) 经营性现金流出 48000+5 X 24000 (1 分) 精品文档 精品文档 年折旧额:150000/10 (1 分) 则每年经营活动的现金净流量=(500X 500-48000-5X24000-150000/10) X(1-40%)+150000/10=55200(元) (3 分) (2)由于初始投资额为 150000 元,且未来 10 年内的经营现金 流量为 55200 元(此为一年金),因此,可以测算出其回收期为: 150000/55200=2.72(年) (4 分) (3)该项目的 NPV=55200X6.145—150000= 189204(元) (5 分) 因此,该项目在财务上是可行的。 (4)通过本题可以归纳出,要进行项目决策,需要预测的主要 决策参数有:(1)市场分析和收入预测;(2)项目投产后的运营成本及 预测;(3)投资规模预测;(4)项目资本成本;(5)项目的寿命期;(6) 税 收 政 策 及 决 策 ( 最 后 一 点 在 本 题 中 没 有 涉 及 , 可 以 不 计 分) (5 分) 精品文档