财务管理_模拟试题三(含答案) 13页

〈财务管理》 模拟试题三 i=10% 年份 复利现值系数 年金现值系数 1 0.909 0.909 2 0.826 1.736 3 0.751 2.487 4 0.683 3.170 5 0.621 3.791 6 0.564 4.355 7 0.513 4.868 8 0.467 5.335 单项选择题（共 20 分，每小题 1 分，在每小题给出的选项中只有一个符合 题目要求。） 1、经济批量是指（ ）。 B 订货成本最低的采购批量 D 存货总成本最低的采购批量 ） B 利润和成本 A 米购成本最低的米购批量 C 储存成本最低的采购批量 2、影响企业价值的两个基本因素是 （ A 时间和利润 C 风险和报酬 D 风险和贴现率 3、下列财务比率反映企业营运能力的有 A 资产负债率 C 存货周转率 （ ）。 B 流动比率 D 资产报酬率 4、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（ ） A 边际资本成本 B 财务杠杆系数 专业.专注 C 营业杠杆系数 D 联合杠杆系数 （ ）5、要使资本结构达到最佳，应使下列项目中的哪一项达到最低。 A 综合资本成本率 C 债务资本成本率 B 边际资本成本率 D 自有资本成本率 （）6 当贴现率与内部报酬率相等时，下列哪一项正确。 A 净现值小于零 C 净现值大于零 B 净现值等于零 D 净现值不一定 ）。7、下列不属于终结现金流量范畴的是 （ A 固定资产折旧 C 垫支流动资金的收回 B 固定资产残值收入 D 停止使用的土地的变价收入 10% ,某种股票的 B 系8、 无风险利率为 6%,市场上所有股票的平均报酬率为 数为 1.5，则该股票的报酬率为（ A 7.5% B 12% ）。 ）。 C 14% D 16% 9、信用条件 1710, n/30”表示（ A 信用期限为 30 天，折扣期限为 10 天。 B 如果在开票后 10 天-30 天内付款可享受 1%的折扣。 C 信用期限为 10 天，现金折扣为 1%。。 D 信用期限为 30 天，现金折扣为 10%。 10、间接筹资的基本方式是（ ） A 发行股票筹资 B 发行债券筹资 专业.专注 C 银行借款筹资 D 投入资本筹资 专业.专注 11、 下列各项资金，可以利用商业信用方式筹借的是 （ A、国家财政资金 C、其他企业资金 B、银行信贷资金 D、企业自留资金 ）。 12、 相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言 ，通过融资租赁方式取得设 备的主要缺点是（ A、限制条款多 C、资金成本高 ）。 B、筹资速度慢 D、财务风险大 13、已知(F/A , 10 %, 9 )= 13.579 , 年、10%的即付年金终值系数为( A、15.937 C、14.579 ( F/A , 10 %, 11 )= 18.531。贝 U 10 )。 B、17.531 14、在其他因素不变的情况下 ,企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是 （ ）。 A、坏账损失增加 C、收账费用增加 B、应收账款投资增加 D、平均收账期延长 D、12.579 15、持有过量现金可能导致的不利后果是 （）。 A、财务风险过大 C、偿债能力下降 B、收益水平下降 D、资产流动性下降 16、 运用杜邦体系进行财务分析的核心指标是 （ A、净资产收益率 C、销售利润率 专业.专注 ） B、资产利润率 D、总资产周转率 17、 在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是 （ ）。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、 企业向其他企业支付货款 D、 企业向职工支付工资 18、 投资者因冒风险进行投资，所获得超过资金时间价值的那部分额外报酬称 为 （）。 A.无风险报酬 B.风险报酬 C.平均报酬 D .投资报酬 ）。19、 下列指标中反映企业短期偿债能力的财务比率是 （ A、产权比率 C、净资产收益率 B、存货周转率 D、速动比率 ）。20、 下列筹资方式中，资本成本最高的是（ A 发行普通股 C 发行优先股 B 发行债券 D 长期借款 二、多项选择题（共 20 分，每小题 2 分，在每小题给出的选项中，有两个或两个 以上的选项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。）。 1、企业在最优资金结构下，正确的是（ A、边际资金成本最低 C、企业价值最大 ）。 B、加权平均资金成本最低 D、每股收益最大 专业.专注 2、 某企业经营杠杆系数为 （ ）。 2 ,财务杠杆系数为 3,则下列说法正确的有 A、如果销售量增加 10%，息税前利润将增加 20% B、如果息税前利润增加 20%，每股利润将增加 60% C、 如果销售量增加 10%，每股利润将增加 60% D、 如果每股利润增加 30%，销售量需要增加 5% 3、 留存收益的资本成本，其特性有（ A.是一种机会成本 C.不必考虑取得成本 ） B.相当于股东投资于普通股所要求的必要报酬率 D.不必考虑占用成本 （ ）。 B、对客户的资信调查费 4、下列不属于应收账款管理成本的是 A、因投资应收账款而丧失的利息费用 用 C、催收应收账款而发生的费用 用 5、下列不属于终结现金流量范畴的是 A、固定资产折旧 C、垫支流动资金的收回 D、无法收回应收账款而发生的费 （ ）。 B、固定资产残值收入 D、停止使用的土地的变价收入 &存货模式下确定现金持有成本时，需要考虑（ A 资金成本 ） C 管理成本 ） B. 变动成本 7、下列指标中，反映企业盈利能力的指标有 （ A、资产负债率 B、总资产报酬率 专业.专注 C、净资产收益率 D、成本费用利润率 ）。8、对信用期限的叙述，不正确的是（ A. 信用期限越长， 企业坏账风险越小 B. 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C. 延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D. 信用期限越长，应收账款的机会成本越低 9、在财务管理中，衡量风险大小的有（ A、期望值 C、标准离差率 B、标准离差 D、方差 ）。 ）。 10、 普通股与优先股的共同特征主要有 （ A、需支付固定股息 C、同属公司股本 B、股息从净利润中支付 D、可参与公司重大决策 三、问答题（共 10 分，每小题 5 分） 1、认股权证的特点包括哪些内容？ 2、投资组合风险包括哪些内容，应该如何对待？ 四、计算题（共 40 分，每小题 8 分） 。 1、某企业年销售净额为 280 万元，息税前利润为 80 万元，固定成本为 32 万 元， 变动成本率为 60% ;资本总额为 200 万元，债权资本比率为 40%，债务利 率为 12% 专业.专注 要求：计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说 明财 务杠杆系数所表示的含义 2、投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1 ）甲方案： 从现 在起每年年初付款 10 万元，连续支付 5 年，共计 50 万元。（2）乙方案： 从第 3 年 起，每年年初付款 12 万元，连续支付 5 年，共计 60 万元。（3）丙方 案：从现在起 每年年末付款 11.5 万元，连续支付 5 年，共计 57.5 万元。 假定该 公司要求的投资 报酬率为 10%，通过计算说明应选择哪个方案。 3、某企业只生产销售一种产品，现有两种收账政策 A、B 可供选用。有关资料 如下表所示： 项目 年赊销额 信用条件 坏账损失率 A 政策 240 n/60 3 B 政策 238 n/45 2 (%) 年收账费用（万 1.8 3.2 元） 机会成本率为 25%。该企业应该选择哪一政策？ 4. 投资 项目净现值 某投资项目于建设起点一次投入原始 400 万元，获利指数为 1.35。求该 专业.专注 5、国库券的利息率为 5% ,市场证券组合的报酬率为 13%。 要求：(1)计算市场风 险报酬率。 (2) 当独为 1.5 时，必要报酬率应为多少？ (3) 如果一投资计划的 竝为 0.8,期望报酬率为 11% ,是否应当进行 投 资？ (4) 如果某种股票的必要报酬率为 12.2% ,其曲应为多少？ 五、综合分析题(共 10 分) 。 布朗公司目前的资本总额是 1000 万元，其结构为：债务资本 300 万元，主权资 本 700 万元。现准备追加筹资 200 万元，有两种筹资方案：A 方案增加主权资 本；B 方 案增加负债。已知：增资前的负债利率为 10%，若采用负债增资方 案，则全部负债 利率提高到 12% ;公司所得税率 40%;增资后息税前利润率可 达 20%。试比较并对 这两种方案做出选择。你能帮布朗公司的财务经理做决定 吗？ 专业.专注 〈财务管理》 模拟试题三 、单项选择题（每小题 1 分，共 20 分） 题号 答案 题号 答案 1 B 11 C 2 D 12 C 3 C 13 B 4 C 14 C 5 A 15 B 6 B 16 A 7 A 17 A 8 A 18 B 9 B 19 D 10 C 20 A 、多项选择题（每小题 2 分，共 20 分） 题号 答案 1 BC 2 ABCD 3 ABC 4 AD 5 BCD 专业.专注 题号 答案 6 ACD 7 BCD 8 ACD 9 BCD 10 BC 三、问答题（共 10 分，每小题 5 分） 1、认股权证的特征主要有：（1）对发行公司而言，发行认股权证是一 种特殊 的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用 ；（2）认 股权证本身含有期权条款，其持有人在认股之前，对发行公司既不拥有债权也 不拥 有股权，而只是拥有股票认购权。（3）认股权证具有价值和市场价格。 用 认股权证 购买普通股票，其价格一般低于市价。 1、证券组合风险由系统风险和非系统风险构成 ；其中非系统性风险又称 为公司特别风险或可分散风险；非系统风险可以通过证券投资组合来消除 ；证 券组合不能消除系统风险；B 系数是衡量不可分散风险，即系统风险，非系统风 险 即可分散风险不能通过 B 系数来测量。 四、计算题（共 40 分，每小题 8 分）。 1、 营业杠杆系数 DOL= 型 % 1.4 表示该企业的销售净额每变动 280 —280 ><60% —32 280 60 1 倍，其息税前利润变动 1.4 倍。 财务杠杆系数 DFL= 1.11 表示该企业的息税前利润每变 80 —200 汽 40% 勺 0% 80 动 1 倍，其税后利润变动 1.11 倍。 联合杠杆系数 DCL=DOL XDFL=1.4 X1.1 仁 1.554 动 1 倍，其税后利润变动 1.554 倍。 2、 甲方案:付款总现值=10 X3.791 X（1+10%）=41.7（万元） 乙方案:付款总现值=12 X3.791 X0.909=41.4（万元） 丙方案：付款总现值=11.5 X3.79 仁 43.6（万元） 该公司应选择乙方案。 专业.专注 表示该企业的销售净额每变 3、 A 政策：应收账款平均余额=240 十（360 -H60） =40 （万元） 应收账款机会成本=40 25%=10 （万元） 坏账损失=240 X3%=7.2 （万元） 成本合计=10+7.2+1.8=19 （万元） B 政策：应收账款平均余额=238 十（360 -45） =29 （万元） 应收账款机会成本=29 X25%=7.25 （万元） 坏账损失=238 X2%=4.76 （万元） 成本合计 7.25+4.76+3.2=15.21 （万元） B 政策的收账成本 15.21 万元比 A 政策的收账成本 19 万元少 3.79 万元，而 B 政 策下赊销收入只比 A 政策少 2 万元，所以选择 B 政策。 4、 400 X1.35=540 万元 540-400=140 万元 5、 （ 1）市场风险报酬率 =13% — 5% = 8% （2） 证券的必要报酬率为：K = 5% + 1.5 X8% = 17% （3） 该投资计划的必要报酬率为：K = 5% + 0.8 X8% = 11.64% 由于该投资的期望报酬率 11%低于必要报酬率，所以不应该进行投资。 （4） 0 =12.2 %=0 9 13%—5% %- 5 专业.专注 五、综合分析题(共 10 分) (EBIT -30).(1 -40%) (EBIT -60).(1 -40%) 900 700 EBIT= 1200 X 20%=240 万元，大于 165 万元的无差别点，应选择负债筹资方 式。 或者 增加主权资本： (1200 20% _300 10%) (1 _40%) _ 14 。/ 900 - ° (1200 20% -500 12%) (1—40%) 增加负债: 700 = 15.43% 因为 15.43% > 14%，增加负债方案入选 专业.专注 EBIT =165 万元